听到夏景行如此着重强调自己与彼得·泰尔、克莱瑞资本的关系。

　　两位投行CEO立马变得热情了不少。

　　“没问题，我们摩根士丹利与戴伦你合作一向都很愉快，你介绍的人，一定也差不了的。”

　　麦晋桁笑眯眯的掏出一张名片递给了彼得·泰尔，“这是我的私人名片，以后常联系。”

　　贝兰克梵紧随其后也掏出一张名片递给了彼得·泰尔，态度很是亲近。

　　前后变化这么多，彼得·泰尔自然感觉了出来，不由去看了夏景行两眼，后者正笑眯眯的看着他。

　　即使彼得·泰尔内心依然有着自己的骄傲，自认一生不弱于人，但在事实面前，也必须得承认，戴伦已经超过他跨入更高一个阶层了。

　　“我们和彼得打算在近期成立一只新基金，投资CDO和CDS市场，想委托高盛和摩根士丹利帮助我们设计一款新产品——合成型CDO。”

　　夏景行的话，没让两大投行CEO太感惊讶，因为在此前，夏景行就表露过这个意向。

　　前段时间江平和刘海还找两大投行的人聊过这件事情。

　　而两位CEO一直压着没回复，就是想和夏景行亲自聊聊这件事。

　　生意其实并不算多大，只是这笔生意让两人有些困惑。

　　“戴伦，你对CDO市场有兴趣，为何不直接买入一部分次级债券？”

　　贝兰克梵揣着明白装糊涂，笑意盈盈的看着夏景行。

　　夏景行开始戏精附体，脸上划过一丝不屑，“我对那种低收益的债券完全没兴趣，要玩，就得玩大的。”

　　“呵呵，是吗？”

　　贝兰克梵笑了笑，“你想怎么玩？”

　　麦晋桁也饶有兴趣的看着夏景行。

　　“我们会选定和推荐一部分次级贷款债券给高盛和摩根士丹利，同你们两家签订一个CDS合约，我们每年向你们两家缴纳保费，你们则成为CDS保险提供者。”

　　贝兰克梵眼神瞬间变得凌厉起来，直勾勾的盯着夏景行，“你在赌债券会发生违约？”

　　“这怎么能叫赌呢？这叫投资。”

　　夏景行耸耸肩，脸上写满了自信。

　　麦晋桁微眯着眼，视线一直停在夏景行脸上，“戴伦，你是不是看到了什么好机会？”

　　夏景行神秘一笑，“这就不方便透露了，你们只需要回答我行不行就可以了。”

　　麦晋桁碰了个软钉子，愈发觉得这笔交易可疑。

　　他摇了摇头，“戴伦，你这么有信心，把自己的心血脸书的股权都质押了，我们摩根士丹利不敢和你做这个对手盘啊！”

　　  CDO和CDS都是场外交易，简而言之就是要找个对赌对象。

　　赌博的工具，就是次级贷款的违约率。

　　贝兰克梵沉吟片刻，说道：“说实话，看见戴伦你如此有信心，高盛也不太敢和你对赌。

　　你自己的钱，你可以当家做主。

　　而我们不一样，得对董事会和股东负责。

　　一旦赌输了，失业了，我这把年纪了还要去找工作，那可就真的糟糕透了。”

　　贝兰克梵耸了耸肩，显得极为无奈。

　　彼得·泰尔看了夏景行一眼，心里已掀起滔天巨浪。

　　  CDO和CDS产品比较小众，但他也听说过大名，知道一些基本的常识。

　　戴伦在干什么？

　　在赌房价下跌，导致次级贷款违约，相应的次级贷款债券价值下跌，作为次级贷款债券保险的CDS即信用违约掉期价值上升。

　　可房价会垮吗？

　　作为一名专业金融人士，他知道周期这个词语，认为下跌是正常的，完全不是没可能出现。

　　而且现在房价已经上涨这么久、这么多了，回落一下非常正常。

　　可万一不下跌，晚几年下跌呢？

　　那真的要亏成狗。

　　彼得·泰尔看了夏景行一眼，后者稳如泰山，显得极其有信心。

　　夏景行迎着麦晋桁和贝兰克梵充满质疑的目光，不疾不徐道：“作为全球最大的两家投行，如果连你们都不敢开门做生意，那就真的是个笑话了。

　　次级贷款违约率很低，买入CDS，通常都是白白缴纳保费。

　　这就和买意外伤害险一样，一个人从出生买了八十年，到了八十岁都没出过一次险。

　　保险公司，最喜欢的就是这类客户。”

　　麦晋桁笑了笑，避重就轻道：“一辈子都没出过险，那一定是被上帝吻过的孩子，平平安安一生。”

　　夏景行点点头，“大概是吧，我们也认为大部分“孩子”一辈子都不会出事，买一份保险，求一个安心。

　　真的出事了，一丁点保费就可以换回巨额的赔偿。”

　　麦晋桁听懂了夏景行的隐喻，与赔偿相比，CDS的保费简直低的令人发指。

　　这个比率，也是建立在事情发生概率上的。

　　正如保险精算师算过出险概率来制定保费，华尔街的金融小天才们也计算过CDO违约率和对应的CDS价格。

　　企图通过买入CDS来获利，就是典型的以小博大！

　　相应的，输钱的概率非常高。

　　麦晋桁还是有些想不通，在他眼里，戴伦不是一个傻子啊。

　　反正在这场交易中，一定有个人是傻子。

　　所以这也是他感觉非常疑惑的地方。

　　贝兰克梵的想法和身旁的老朋友差不多，都觉得夏景行的这笔交易很可疑。

　　就差写明几个字了：我在给你们做套。

　　夏景行看着脸色不断变幻的两人，心里感觉很累。

　　这两个人都是老江湖了，不好忽悠。

　　特别是他的这笔交易本身就很可疑，有点异于常理，不得不让人多想。

　　思考了片刻，夏景行只能放弃在两家公司身上打主意的念头了。

　　“我们和你们两家签署的只是第一次CDS合约。”

　　听到夏景行的这句话，正在思考的两位CEO都把头抬了起来。

　　夏景行开始阐述自己的合成型CDO方案。

　　“你们两家可以转手向下一级转移CDS仓位，比如和AIG签署了一个CDS合约。

　　只不过，这笔交易中，你们是保费缴纳者，而AIG是保险提供者。

　　当然，由于你们要过手一次，AIG拿到的保费，比你们从我们这收取的保费要少，这是你们的利润空间。

　　如果，CDS向下一级没有全部甩卖掉，你们还存在部分赔偿风险，怎么办？

　　简单！

　　你们在开曼群岛上设立一个SPV特殊目的公司，然后以这个工具实体的名义发行若干偿付优先层次不等的“债券”，发售给投资者。

　　投资者交付给你们的钱则买成其他相对比较安全的债券，每年获取一定的利息。

　　最后，再将这些利息搭配一部分我们缴纳给你们的保费，做成“较高的利息”每年支付给投资者。

　　这样，一款全新的产品就横空出世了。”

　　  

　　  

　　


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